當地時間2月26日美股盤后，驅動英偉達發布2025財年第四季度及全年財報，英偉數據亮眼，達收營收和利潤均超華爾街預期，入攀還對當前季度給出強勁財務指引，驅動彰顯出對2025年由人工智能驅動增長的英偉十足信心，盡管財報發布后股價在盤后交易中走勢平穩。達收

亮眼財報數據，入攀指引強勁有力

在第四季度，驅動英偉達實現營收393.3億美元，英偉分析師預期僅為380.5億美元，達收英偉達輕松超越；調整后每股收益達到0.89美元，入攀高于分析師預期的驅動0.84美元。對于當前季度，英偉英偉達預計第一季度營收約430億美元，達收允許有正負2%的浮動，這一數據遠超分析師預期的417.8億美元。值得一提的是，相較于去年同期，第一季度營收預期增長約65%，雖然增速較去年同期的262%有所放緩，但依舊展現出強勁的上升態勢。

英偉達首席財務官ColetteKress透露，第一季度Blackwell（下一代AI芯片）的銷售額將顯著增長，且在大規模云服務提供商的推動下，其銷售增長將成為公司歷史上最快的產品增長之一。

AI驅動收入攀升，增長現放緩跡象

英偉達收入持續高增長主要源于數據中心圖形處理單元（GPU）需求的爆發式增長，這些產品在AI加速器市場占據了絕大部分份額。第四季度收入同比增長78%，全財年營收更是增長114%，達到1305億美元。

不過，隨著公司規模的不斷擴大，增長速度開始出現放緩。2024財年第四季度，公司銷售額同比增長超三倍，如今增速已有所回落。當下，英偉達的重點在于如何快速推出下一代AI處理器Blackwell。據報告顯示，第四季度Blackwell銷售額達110億美元，CEO黃仁勛稱其需求“非常強勁”，是公司歷史上最快的產品銷售增長。

大規模云服務提供商主導了Blackwell的銷售，約占英偉達數據中心收入的50%。英偉達的數據中心業務涵蓋Blackwell銷售以及前一代HopperAI芯片的銷售，目前這一業務部門占公司總收入的91%，相比去年同期的83%和2023年同一季度的60%有大幅提升。整體來看，英偉達的數據中心收入在過去兩年增長了十倍，第四季度數據中心收入為356億美元，同比增幅達93%。

持續的AI芯片需求，廣闊的發展前景

英偉達指出，此前芯片主要用于人工智能開發或訓練，新一代芯片如Blackwell則用于交付AI軟件，即“推理”過程。面對投資者對AI模型可能影響芯片需求的擔憂，英偉達財務團隊進行了回應。Kress稱，像DeepSeek的R1這樣的高效模型或許會減少對額外英偉達芯片的需求，但運行長時間推理AI所需計算能力可能比一次性推理任務高出多達100倍。

黃仁勛也表示，未來AI算法可能需要數百萬倍當前計算能力，這表明英偉達在AI領域前景依舊廣闊。對于亞馬遜、微軟和谷歌等科技公司可能研發定制芯片的擔憂，黃仁勛認為，設計一款芯片并不意味著就能廣泛部署。

數據中心與游戲業務，多領域布局發展

在數據中心業務中，英偉達包含30億美元的網絡銷售額，這些網絡零部件用于連接數以萬計的GPU。盡管網絡業務曾被視為增長機會之一，但其網絡銷售額同比下降了9%。

游戲業務方面，英偉達報告銷售額為25億美元，低于分析師預期的30.4億美元。不過，英偉達推出的新顯卡搭載了與AI芯片相同的Blackwell架構，即便面臨挑戰，在該領域仍具備一定競爭力。

此外，英偉達汽車和機器人業務增長迅速，第四季度銷售額為5.7億美元，同比增長103%。雖然業務規模較小，但快速增長彰顯了英偉達在多領域的擴展潛力。

股票回購彰顯信心，未來展望前景光明

在股票回購方面，2025財年英偉達投入337億美元回購公司股票，這一舉措充分展現出公司對未來業績增長的信心。盡管財報發布后股價在盤后交易中走勢平穩，但投資者普遍看好英偉達未來幾年的增長潛力。

英偉達強勁的財報和未來展望，不僅鞏固了其在AI領域的主導地位，也體現出在多行業的深度布局。從數據中心到游戲，再到汽車和機器人業務，英偉達借助核心技術不斷拓展業務版圖。隨著Blackwell等新一代產品的推出，英偉達有望持續引領AI技術發展，在未來幾年保持強勁增長態勢。而國際大行對美股科技七巨頭后期看法雖存分歧，部分分析師對這些股票持謹慎態度，但英偉達憑借自身實力，在這場科技巨頭的競爭中依舊被諸多投資者所看好，未來發展值得期待。

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