1、外圍望結市場概況

美股：

美東時間周三，利空美國三大股指全線收漲，靴落道指漲0.56%報42225.32點，束拉標普500指數(shù)漲0.67%報5670.97點，外圍望結納指漲0.87%報17601.05點。利空科技股方面，靴落特斯拉漲超5%，束拉蘋果漲0.31%。外圍望結中概股漲跌不一，利空碩迪生物漲超7%，靴落小馬智行跌逾4%。束拉

A股：

周三，外圍望結A股三大指數(shù)震蕩整理，利空截止收盤，靴落滬指漲0.05%，收報3350.13點；深證成指漲0.09%，收報10513.12點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.13%，收報2104.63點。滬深兩市成交額時隔50個交易日后再度跌破一萬億，今日僅有9745億，創(chuàng)出年內成交額次低，較前一日縮量1578億。

港股：

周三，截至收盤，恒生指數(shù)跌0.02%，報收23202.53點；科技指數(shù)漲0.35%，報收5426.44點；國企指數(shù)跌0.07%，報收8531.51點。

外匯債市：

周三在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2719，較上一交易日下跌32個基點，夜盤收報7.2681。人民幣對美元中間價報7.1793，調貶18個基點。市場人士稱，預計人民幣還是以穩(wěn)為主，匯率明顯貶值對經(jīng)濟弊大于利。

國債期貨全線上漲，30年期主力合約領漲，銀行間主要利率債收益率集體下行。存款類隔夜回購加權利率下行約9個bp至1.8%下方。機構指出，后續(xù)中國央行態(tài)度仍是關鍵變量，若美國關稅落地后影響較大，關注政策微調對沖的可能性。

黃金原油：

國際油價全線下跌，美油5月合約跌0.66%，報70.73美元/桶。布油6月合約跌1.03%，報73.72美元/桶。

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.41%報3190.3美元/盎司，刷新歷史新高，COMEX白銀期貨漲2.01%報35美元/盎司。

2、宏觀經(jīng)濟與政策

國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)：

工信部發(fā)布數(shù)據(jù)，前2個月，軟件產(chǎn)品收入4253億元，同比增長8.3%。其中工業(yè)軟件產(chǎn)品收入441億元，同比增長6.4%；基礎軟件產(chǎn)品收入276億元，同比增長6.7%。信息技術服務收入保持兩位數(shù)增長。前2個月，信息技術服務收入12585億元，同比增長10.3%。其中，云計算大數(shù)據(jù)服務同比增長8.8%；集成電路設計同比增長13.5%。前2個月，信息安全產(chǎn)品和服務收入393億元，同比增長6.8%。前2個月，嵌入式系統(tǒng)軟件收入1735億元，同比增長11.9%。

前2個月，我國軟件業(yè)務收入18965億元，同比增長9.9%。前2個月，軟件業(yè)利潤總額2328億元，同比增長10.7%。前2個月，軟件業(yè)務出口80.3億美元，同比下降0.3%。

政策動向：

中辦、國辦印發(fā)《關于完善價格治理機制的意見》。創(chuàng)新促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的公共數(shù)據(jù)價格政策。建立健全符合數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展需要的數(shù)據(jù)市場規(guī)則。加快制定符合公共數(shù)據(jù)要素特性的價格政策，促進公共數(shù)據(jù)安全高效開發(fā)利用。在公共數(shù)據(jù)授權運營中，用于公共治理、公益事業(yè)的公共數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務有條件無償使用；用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)發(fā)展的公共數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務有條件有償使用，按照補償成本、合理盈利的原則確定收費標準并動態(tài)調整?！　　?/p>

據(jù)介紹，為推進重點任務落細落實，山東省科技廳會同有關部門圍繞科技創(chuàng)新企業(yè)生態(tài)、人才生態(tài)、金融生態(tài)、研發(fā)生態(tài)分別制定了《關于強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位的若干措施》《關于全面支持科技人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的若干措施》《關于進一步加強科技金融服務創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》《深化科技成果轉化機制改革綜合試點實施方案》等4個配套文件。此外，為了營造好科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)生態(tài)，還將出臺文化與科技融合、腦機接口、量子科技3個行動計劃，加快推進科技與產(chǎn)業(yè)深度融合、無縫對接。

國際宏觀事件：

4月1日，野村分析師Tomoaki Shishido團隊在研報中認為，鑒于日本和美國面臨的滯脹風險，預計美聯(lián)儲將繼續(xù)不愿降息，而日本央行將堅持繼續(xù)加息的計劃。對于日本，盡管經(jīng)濟疲軟且股市表現(xiàn)不佳，但考慮到國內通脹壓力，野村認為日本央行可能仍將維持加息立場。5月加息概率低，6月會議或“真正活躍”。

富國銀行周二(4月1日)發(fā)布的報告顯示，該行分析師認為特斯拉投資者的痛苦可能尚未結束。富國銀行認為，特斯拉未來將面臨五大難題：①汽車交付量將令人失望；②盈利下滑在即；③低價車型存疑；④Cybercab前景堪憂；⑤估值不具吸引力。

3、行業(yè)與板塊分析

重點行業(yè)動態(tài)：

4月2日下午，杭州市與阿里巴巴集團戰(zhàn)略合作推進會舉行。市委副書記、市長姚高員說，希望杭州與阿里巴巴集團再起新征程，共同建設數(shù)字時代“新基建”底座，加強在杭核心算力項目合作、加大在杭算力資源布局使用、帶動數(shù)字“新基建”全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，助力杭州打造具有全球競爭力和影響力的人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地。　　   　　

板塊輪動策略：

近期市場已出現(xiàn)一定程度的調整。伴隨可能出現(xiàn)的短期海外緩和預期，以及總量流動性的邊際寬松預期，市場或有望再度沖高。但是，中小市值高杠桿依然存在風險。因此，當前的投資策略仍然建議維持“高低切換”的思路，適當回避由高杠桿和高估值推動的中小市值科技股，關注歐洲制造業(yè)擴張所帶來的有色、軍工、核電等安全類資產(chǎn)，以及紅利股和債券等防御類資產(chǎn)。

4、個股關注

002

公司主要從事玻璃纖維深加工制品、玻璃纖維復合材料以及高性能玻璃纖維、高性能玻璃纖維增強基材的制造和銷售。公司主要產(chǎn)品為增強砂輪網(wǎng)片、增強砂輪網(wǎng)布、玻璃纖維自粘帶、土工格柵及坯布、玻璃鋼制品等。

000

公司的主營業(yè)務是商旅出行（旅行社）業(yè)務、住宿（酒店）業(yè)務及其他旅游產(chǎn)業(yè)鏈相關業(yè)務。公司的主要產(chǎn)品是商旅出行（旅行社）業(yè)務、住宿（酒店）業(yè)務、餐飲業(yè)務、景區(qū)業(yè)務、會服業(yè)務、旅運業(yè)務、科技業(yè)務。

個股要聞：

貴州茅臺(600519)公告，2024年營業(yè)收入1708.99億元，同比增長15.71%；凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。基本每股收益68.64元。每10股擬派發(fā)現(xiàn)金紅利276.24元（含稅）。

金杯汽車(600609)發(fā)布2024年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.66億元，同比下降15.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.82億元，同比增長214.06%。

新希望(000876)公告稱，2024年實現(xiàn)營業(yè)總收入1030.63億元，同比下降27.27%；凈利潤4.74億元，同比增長90.05%。公司聚焦飼料、生豬養(yǎng)殖與屠宰兩大核心主業(yè)，生產(chǎn)管理改善明顯，養(yǎng)殖成本穩(wěn)步下降，同時二季度以來生豬行情回暖，豬價較同期有所上漲。

孩子王(301078)發(fā)布2024年年度報告，2024年營業(yè)收入為93.37億元，同比增長6.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.81億元，同比增長72.44%；基本每股收益0.161元；公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元(含稅)。截至2024年12月31日，公司與樂友國際全國門店數(shù)量已拓展至1046家（涵蓋直營及托管加盟店模式），廣泛分布于全國21個?。ㄖ陛犑校?、200多個城市。

明星股與題材股：

周三，上漲股票數(shù)量超過2700只，漲停股票數(shù)量接近50只。煙草概念股表現(xiàn)活躍，潤都股份漲停。下跌方面，黃金概念股展開調整，西部黃金跌超5%。人形機器人概念今日再度活躍，截至收盤，肇民科技漲近13%，精工科技、天和磁材漲停，振邦智能漲8%，江蘇北人漲約5%。熱泵概念盤中發(fā)力走高，截至收盤，海鷗住工漲停，英華特、日出東方漲超7%，萬和電氣、祥明智能漲近5%。

周三，40股漲停，23股炸板，封板率為63%，凱美特氣5連板，恒潤股份3連板，尤夫股份9天6板，潤都股份7天4板，信雅達6天3板。

凱美特氣5連板

凱美特氣走出5連板，異動原因：光刻膠+節(jié)能環(huán)保+氫能源。

1、2023年半年報：控股子公司凱美特電子特種稀有氣體有限公司光刻氣產(chǎn)品獲得ASML子公司Cymer公司合格供應商認證。2、公司是以石油化工尾氣(廢氣)火炬氣回收利用的專業(yè)環(huán)保企業(yè)。主要產(chǎn)品為高純食品級液體二氧化碳、液氧、液氮和液氬。公司已入選工信部專精特新小巨人企業(yè)名單。3、公司已形成每年生產(chǎn)2萬噸高純氫氣的生產(chǎn)能力。海南省首個氫氣充裝站項目即中石化海南煉化氫能凱美特充裝站項目已建成，達到氫燃料電池汽車氫氣使用國家標準，供應博鰲亞洲論壇會議氫能源用車所需的氫能原料。

凱美特氣連續(xù)漲停期間，累計上漲61%。

業(yè)績方面，公司2024年前三季度營業(yè)收入4.29億元，同比增長2.44%，但凈利潤虧損0.33億元，同比下降117.83%。根據(jù)1月21日發(fā)布的業(yè)績預告，2024年全年預計虧損0.44億元至0.54億元。

中辦、國辦：加快制定符合公共數(shù)據(jù)要素特性的價格政策 促進公共數(shù)據(jù)安全高效開發(fā)利用

相關概念：海量數(shù)據(jù)(603138)、300***等。 

山東：將出臺文化與科技融合、腦機接口、量子科技3個行動計劃

相關概念：翔宇醫(yī)療(688626)、301***等。 

杭州：與阿里巴巴加強在杭核心算力項目合作

相關概念：海南華鐵(603300)、002***等。

風險提示：

立方數(shù)科(300344)公告稱，公司收到安徽證監(jiān)局出具的《監(jiān)管關注函》，指出公司未對智能軟件產(chǎn)品業(yè)務和2024年新增超立方智能硬件產(chǎn)品業(yè)務等開展自查，自查不全面、核算不規(guī)范。此外，公司近期在互動易平臺上回答了投資者關于公司微信商城出售的AI一體機等相關問題。要求公司說明，信息披露是否真實準確完整、是否影響公司目前主營業(yè)務、是否對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響、是否存在虛假信披等信息披露違法行為等。公司需在4月18日前提交書面報告，安徽證監(jiān)局將視情況采取進一步監(jiān)管舉措。建議投資者謹慎操作。

5、資金流向

大盤資金流向：

周三，兩市主力資金凈流出128.61億元。北向資金成交1331.36億元，占A股總成交額的13.66%。交易所公布的當日滬深港通十大成交股顯示，貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、紫金礦業(yè)位列滬股通成交前三，成交額分別為10.97億、8.70億、7.17億；寧德時代、比亞迪、東方財富位列深股通成交前三，成交額分別為13.34億、13.05億、11.09億。

行業(yè)與板塊資金流向：

主力資金凈流入通信設備、多元金融、汽車零部件等板塊，凈流出半導體、化學制藥、醫(yī)療服務等板塊。

個股資金流向： 

中航產(chǎn)融（600705）主力資金凈流入5.94億元，顯示該股依然受到機構青睞，但需注意高位震蕩的風險。

6、今日操作建議

操作策略：

巨豐投顧分析認為，隨著一系列逆周期調節(jié)政策的實施，A股市場已逐漸探明底部，并呈現(xiàn)出中長期的投資機會。目前，大盤高位震蕩，政策利好預計將推動A股市場進一步上行，建議投資者逢低進場。在具體投資方向上，建議關注國企改革、兼并重組、大消費主題，以及半導體、機器人等新興生產(chǎn)力領域，同時也可以考慮投資中證A500ETF等寬基ETF基金。

風險控制：

隨著短期市場情緒全面回升，指數(shù)的反彈行情或將延續(xù)。然而，由于市場短期面臨的干擾因素并未得到緩解，且提振市場的動力還不夠充足，目前市場實現(xiàn)反轉還為時尚早。

7、機構觀點

券商研究報告摘要：

中銀證券：總體來看，科技股重估進入階段性休整，短期A股或進入震蕩調整階段。進入4月，A股即將進入財報窗口期，業(yè)績確定性將會成為4月市場風格超額收益主要抓手。配置層面，調整不改AI戰(zhàn)略樂觀，AI產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)趨勢仍在演繹，整體景氣度穩(wěn)中向好，適度回調反而是較優(yōu)上車機會，近期AI端側尤其值得關注，一方面從估值和2024年年報業(yè)績來看，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中高業(yè)績防御性和高估值性價比的賽道和個股較為密集。另一方面，存儲和終端處于復蘇階段，3月以來存儲價格漲幅明顯，且AI推理成本下降的趨勢之下，端側復蘇強度有望得到強化。AI產(chǎn)業(yè)鏈回調布局之外，短期建議關注部分景氣向好且有較強估值性價比的行業(yè)，包括新興消費、豬周期、醫(yī)藥、家電等。

投資大師觀點：

查理?芒格：在進行任何投資前，投資人理應先考慮風險，而不是獲利率。

投行與基金經(jīng)理動態(tài)：

易方達基金經(jīng)理張坤：“市場先生從來不會因為報價不被接受感到被冷落，相反，每天都會充滿熱情地提供新的報價?！睆埨ふJ為，理性投資者不應受報價的影響，不管這家企業(yè)是上市公司還是非上市公司，選擇企業(yè)和看待價格的標準應是統(tǒng)一的，自由現(xiàn)金流是投資者回報的唯一可靠來源。

張坤認為，不論是企業(yè)的信心、老百姓的信心，還是全球其他國家對中國上市公司的信心，這些信心的恢復很可能是共振的。中國優(yōu)秀上市公司扎實的基本面和很有吸引力的估值早晚會被察覺。

股民對市場觀點：

某股民在評論區(qū)發(fā)表市場看法：未來資金向業(yè)績確定的龍頭集中，而缺乏基本面支撐的個股即便短暫跟漲，也難逃被拋售的命運。

8、重要日程

經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布：

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知識分享： 

什么是成交密集區(qū)？

市場在漲跌過程中，總會出現(xiàn)一些成交量集中的時段，這也就是人們常說的“成交密集區(qū)”或“密集成交平臺”，這種成交密集區(qū)也往往成為下一輪行情的“壓力區(qū)”或“支撐區(qū)”。

投資者應當全方位地看待成交密集區(qū)?？偢械匠山幻芗瘏^(qū)有壓力的投資者，其實是把該區(qū)域靜態(tài)化了。這是一個誤區(qū)。成交密集區(qū)其實是一個動態(tài)指標。

動態(tài)化的成交密集區(qū)只在短時期內對股指或股價起到一定作用。而隨著時間的推移，換手率的增大，它的作用會越來越小。

在操作上，如你所持有的股票向上運行遇到前一個密集區(qū)時，不要被輕易“嚇住”，如果此時你的個股經(jīng)過調整，有了充分的換手，上攻時成交量又持續(xù)放大，那么突破時不會顯得很沉重。全方位看待“成交密集區(qū)”的核心是要動態(tài)地觀察市場。

市場展望：

對于投資者來說，可考慮“防御+進攻”的均衡配置策略，重點關注以下三條主線：一方面，業(yè)績復蘇順周期板塊?；づc有色金屬，比如國際磷肥漲價等一些業(yè)盈利修復確定性強的企業(yè)。再比如銅價上行下，相關企業(yè)的投資機遇；設備更新政策加碼下，機械與家電等方向；另一方面，新質生產(chǎn)力成長賽道。尤其是AI+應用、人形機器人等核心賽道，景氣度較高，資金關注度較強；此外，估值修復和高股息品種。消費與醫(yī)藥、銀行與保險等，估值低位以及防御屬性凸顯之下，可適當做底倉配置。

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